近期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐ中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(mò)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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